10月30日晚间，深圳市京基智农时代股份有限公司（000048.SZ，简称“京基智农”）发布了三季度报告。报告显示，2022年第三季度，京基智农营业收入为10.91亿元，同比增长255.03%；净利润1.38亿元，同比增长221.69%，实现扭亏为盈。不过，第三季度的盈利额度并不足以覆盖上半年的亏损，公司前三季度依然维持亏损状态，这也是公司2018年以来首次出现亏损。
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值得一提的是，2019年，京基智农开始聚焦生猪养殖业务，随着产能的释放，生猪业务在京基智农业务占比大增成为主要收入来源。而原本占收入大头的房地产业务，逐渐淡出。
生猪产能释放，贡献主要收入2022年前三季度，京基智农的营业收入为21.86亿元，同比下降24.11%；净利润为-4667.33万元，同比下降112.4%。从营收结构来看，生猪养殖业务收入占比接近67%，饲料业务收入占比为28%。
京基智农的前身为深圳市康达尔(集团)股份有限公司（简称“康达尔”）。康达尔原本的业务是房地产开发和饲料生产。2019年完成重组后，京基智农开始聚焦生猪养殖业务，不断增加投入大力发展生猪养殖业务。到2022年，成效开始显现。
今年前9个月，京基智农生猪销售数量为89.3万头，销售收入累计14.62亿元，占营收比重66.88%。
从图表可以看出，今年上半年生猪的售价较低，均价为14.85元/kg，进入三季度后，价格开始回升。由于上半年生猪价格较低，京基智农猪业产品毛利率出现负值，为-7.27%，也因此上半年持续亏损。第三季度猪价回升之后，公司才出现盈利。
实际上，不止京基智农，上半年生猪养殖企业的毛利率大多为负：
今年以前，京基智农的生猪销售占比极低。2019-2021年，京基智农猪业产品的收入分别为4434.81万元、756.99万元和1.82亿元，占营收比重仅有0.9%、0.19%、5.64%。
从2019年开始，京基智农在在广东及周边地区逐步建设标准化、规模化生猪养殖产业链项目。目前，公司已建成广东湛江徐闻、茂名高州、海南文昌、广西贺州四大生猪养殖基地，累计年产能超200万头。今年开始，新建产能逐渐释放。京基智农管理层在调研会上表示，预计今年可出栏生猪120万头左右，2023年预计出栏生猪超200万头。
房地产业务逐渐淡出2019年重组完成后，京基智农的主营业务收入很大一部分还是来自房地产。APP梳理发现，2019-2021年，公司营业收入分别为49.19亿元、40.72亿元、32.21亿元。其中，房地产开发业务的收入分别为34.14亿元、32.21亿元、22.16亿元，占营收比重69.41%、79.13%、68.8%。
京基智农管理层在投资者调研会议中表示，今年前三季度净利润下降的原因是本报告期无房地产项目集中交付结转收入，同时上半年生猪养殖业务出现亏损所致。也就是说，公司今年以来并没有来自房地产业务的收入。
没有来自房地产业务的收入后，京基智农的毛利率出现大幅下降。今年前三季度，京基智农整体毛利率为10.08%，而2019-2021年，京基智农综合毛利率为52.43%、56.65%、50.49%。其中，房地产业务的毛利率分别为67.62%、68.57%、70.64%；而另一主营业务饲料生产的毛利率为9.31%、10.39%和9.79%。可以看出，房地产业务拉高了京基智农整体的毛利率。
今年以来，房地产的日子并不好过。国家统计局数据显示，今年前三季度，全国商品房销售面积101422万平方米，同比下降22.2%；商品房销售金额9380亿元，下降26.3%。市场整体下行之下，京基智农决定割舍房地产项目。
京基智农在售地产项目主要有深圳山海公馆和山海御园项目，目前山海御园项目去化近九成，山海公馆项目去化近四成。京基智农管理层表示，据公司战略规划，对于房地产业务，公司仅限于对既有的存量土地进行开发和运营，不再新增其他房地产项目。（本文首发APP丨钟广莲）
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