11月18日，可能是美股年内最疯狂的新股诞生了。
通过SPAC（特殊目的收购公司）和Tiga Acquisition Corp.合并上市的Grindr挂牌交易后股价高开高走，上市首日最高涨515%，最终收涨210%，盘中触发五次熔断……
如此火爆的行情，让Grindr这个有些陌生的公司成为众人议论的焦点。在一片萧条的美股IPO市场中，此前不显山不露水的Grindr凭什么杀出一条血路？
(资料图片)
事实上，Grindr并不是突然冒起、被资本催熟的新公司。公众之所以对其感到陌生，因为它处于一条被长期忽视的赛道：LGBTQ社交。
LGBTQ，即男女同性恋者、双性向者、跨性别者和酷儿的统称。在政治正确风潮席卷全球的当下，相信大家对这个名词已经相当熟悉。而为男同性恋者提供社交约会服务的“弯公司”Grindr，则完美填补了这一市场的空白，并踩中了时代的风口。
雷军经典的“风口上的猪”理论，相信大家都耳熟能详。用来形容当下大热的Grindr，似乎再正常不过。
不过踩中风口，只是第一步——想乘着风口青云直上，还需要真本事。能在北美社媒寒冬中迎风绽放，Grindr绝不止赢在政治正确。
火爆行情背后，“弯公司”Grindr一波三折的上市路Grindr在2009年3月正式上线，是全球首批瞄准男同性恋地理社交、陌生人社交赛道的社交平台之一。但受制于行业定位，服务千万“弯男”的Grindr一开始并不出名。
而且在推出之初，Grindr上线范围和提供的服务都相当有限：初始阶段仅在美国本土提供服务，随后扩张到英国，但并未第一时间向全球推广；刚开始只允许用户创建个人资料、共享地理位置并根据系统的推送浏览分布在周边的其他用户，以及提供聊天、发送图片和视频通话的基础功能。
彼时，LGBTQ尚未掀起声势浩大的平权运动，欧美各国也尚未被“政治正确”的舆论裹挟，Grindr还处于“小而美”状态。这款小众应用火出圈，既有运气因素和外界争议，也得益于自身实力。
2012年6月，Grindr宣布其全球注册用户突破400万。这个数字自然无法和同期的Facebook、Twitter等大热应用相提并论，但那一年的另一件全民狂欢盛事，第一次让世人见识了Grindr的吸引力——伦敦奥运会。
据英国《周日人物报》（The Sunday People）报道，由于入住奥运村的各国运动员集中登陆Grindr寻找约会对象，Grindr服务器直接崩溃，长时间无法响应。
在这份专注挖掘花边信息的报纸爆料中，包括英国当红跳水运动员托马斯·戴利、美国游泳运动员瑞恩·罗切特等明星大腕都是在Grindr上“寻欢作乐”的一员。
虽然《周日人物报》公信力有限，且这些爆料很快遭到运动员本人和各自代表队的辟谣——戴利彼时尚未正式出柜但坊间早已有不少谣言，罗切特曾公开表示享受开放式交友生活，因此才成为了无良媒体的炒作对象。但Grindr服务器不堪重负、需求暴涨，却是不争的事实。
无可否认，这是一次伴随着争议的出圈，却也给Grindr带来了实打实的流量和曝光度。
借助奥运会带来的热度，Grindr加快了在全球范围的扩张，在2014年一季度末全球月活用户突破了500万，且海外用户数增幅超过美国本土，让Grindr真正走向了世界。抓住转瞬即逝的机会，适时改变原有战略加快扩张步伐，为Grindr实现了成立后的第一次飞跃。
等到2016年，幸运女神再一次垂青Grindr。
这年1月份，来自中国的大金主昆仑万维以9300万美元的价格收购Grindr 60%的股权，两年后又加码1.52亿美元拿下38.47%股权，成为后者的最大单一股东。
在昆仑万维的资金及资源扶持下，Grindr省却了后顾之忧，将全部心思放在用户增长上，也为日后的独立上市奠定基础。2016至2018年间，Grindr全力开拓海外市场，成长为俄罗斯、东南亚等市场用户规模最高的LGBTQ社交平台。
但要说到Grindr的上市历程，也可算是一波三折，插曲不断。
早在2018年，昆仑万维就曾推动Grindr在美国IPO，据报道估值接近10亿美元。然而国际局势风云突变，美国外资投资审查委员会不仅出面叫停了该项计划，还强制要求昆仑万维分拆Grindr。
由于无法抵抗来自监管层的压力，昆仑万维和Grindr在2020年3月分道扬镳，后者的股权以约6亿美元的对价转让给San Vicente。就交易价格而言，Grindr估值在四年内上涨了约160%，这宗交易为昆仑万维赢得了约30亿人民币的收益，双方也算各得其所。
今年5月，Grindr再次向美国SEC递交上市申请，采取的是过去一年大热的SPAC形式，合作方Tiga Acquisition Corp，双方交易总值为21亿美元。
众所周知，比起传统的IPO，SPAC上市耗费的时间更短，审核规则也较为宽松，对成立时间不算长且上市愿望迫切的企业相当友好。但采用SPAC方式上市，并非意味着公司实力有限。
事实上，进入2022年以来SPAC形式在美股可谓大受欢迎。除了Grindr之外，过去一周在美敲钟的13家上市企业中，还有绿色出行技术公司ICONIQ、智能能源储存公司Electriq和生物制药公司NAMS等明星独角兽都采用SPAC上市。
至于上市之后的故事，相信大家都很清楚了。
最高超500%的涨幅，单日连续触发5次熔断，年内美国最火新股这个称号Grindr也是当之无愧。
除了踩中LGBTQ社交这个新风口之外，Grindr还有什么过人之处？相信一众竞品也很想知道答案。
社媒行业一片哀嚎，Grindr凭什么独领风骚？在行情火爆的Grindr背后，北美一众社交媒体如今是行情惨淡。
处于风口浪尖中的Twitter、Meta和Snap先后宣布大裁员，同时遭遇业绩下滑、股价暴跌和用户流失的困局。即便是Grindr所在的LGBTQ社交赛道，也不乏失意者。
Grindr能在上市首日赢得满堂彩，固然有资本、媒体的推波助澜，但主要还是归功于Grindr自身的业绩和LGBTQ社交市场的巨大潜力。
根据弗若斯特沙利文的最新报告，2016年至今全球LGBTQ人口一直处于增长状态，过去五年年均复合增长率为6.7%。该报告预测，到2026年底，全球LGBTQ人口将达到6.6亿，亚洲、北美和欧洲地区增长尤为明显。
其中，亚洲地区具有自我认同感的LGBTQ人口预计在2026年达到4.7亿，是全球LGBTQ人口最多的地区，渗透率也将升至9.6%；美洲地区和欧洲地区的渗透率则将分别达到10.7%和10%，在渗透率上处于领先位置。
（图片来自弗若斯特沙利文）
将目光聚焦到Grindr身上，其业绩也经得起资本市场验证。
根据上市前披露的财务信息，Grindr在2021财年总收入同比增长40%至1.46亿美元，净利润则为510万美元，远高于2020年的-1310万美元，并成功扭亏为盈。
今年上半年其营收也录得44%的同比增长，达到9008.5万美元，运营利润则同比小幅增长3.9%至685万美元。如果保持当前增速，营收、利润超过去年同期几无意外。
不过比起营收和利润，价值研究所认为Grindr更令资本满意的是用户数据——因为用户代表着未来的增长潜力。
招股书数据显示，报告期内Grindr共拥有约1100万MAU，用户平均使用时长为61分钟/日。在LGBTQ人群使用的主流社交应用中，这两项数据都高居榜首，日均使用时长更是接近第二名Facebook的两倍。
那么问题来了：成立时间并不算长的Grindr，靠什么赢取全球过千万用户的欢心？
道理其实并不难懂——尊重用户、贴近用户需求是最主要的两条原则，尤其是针对LGBTQ群体而言。
一方面，Grindr一直在改进平台的算法推荐技术，为用户提供更有针对性、更符合自身需求的潜在约会对象。
一般的约会软件，算法系统只针对地理位置和用户登记时填写一般信息进行推荐，大数据跑偏的情况屡有发生。Grindr则是最早启用个性化标签的LGBTQ社交平台之一，不仅会收集用户的身高、体重等基本信息，也会根据性格、爱好等软信息构筑完整的用户画像，再进行精准推送。
在价值研究所看来，这种个性化推荐对LGBTQ群体来说不仅意味着更高的约会成功率，还有一种更深层次的人文关怀：LGBTQ群体之间的约会不仅仅是为了满足生理需求，也有人在社交应用上寻找自己的灵魂伴侣。
将性格标签加入用户画像中，其实也是承认了用户心理需求的重要性。
当然，更精确的算法系统也为Grindr提供了定价的底气。
在美国大本营，Grindr会员订阅费为24.99美元/月，是LGBTQ社交应用中最高的，和其他非LGBTQ约会软件相比也不遑多让。至于在东南亚、东欧等海外市场，Grindr定价较美国地区略有下调，但也在横向对比中保持优势。
比如在占有率超过30%的印度市场，Grindr会员订阅费仅为11.15美元，较美国本土定价低了超过50%，但远高于Tinder的2.48美元/月。用户想获得更精准的推荐和个性标签服务，就需要掏钱开通会员。一个愿打一个愿挨，无疑是一桩双赢交易。
另一方面，Grindr将服务延伸到线下，为用户提供HIV检测指导等服务，切实关注用户的人身健康。
业内人士应该很清楚，Grindr的创始人Joel Simkhai就是一位同性恋者。出于对LGBTQ群体的认知也好，出于敏锐的商业触觉也罢，Joel Simkhai都很清楚这个群体最需要的是外界尊重。在平台的官方宣传中，Grindr就强调用户应该关注自身安全，并且努力扭转外界对LGBTQ群体私生活混乱、交友泛滥的印象。
总而言之，能够赢得超高用户粘性，Grindr的确有自己的过人之处。靠着和用户之间的良好关系，Grindr完成了初始资本积累，同时也敲响了纽交所的大门，可谓人生赢家。
但在未来还能不能继续赢下去，很大程度上也取决于Grindr能否发挥出这群用户的全部潜能。
LGBTQ社交的商业化野望：会员、广告和电商？今年4月，有“LGBTQ社交第一股”之称的Blued母公司蓝城兄弟宣布与买方集团签订私有化合并协议，交易估值仅为6000万美元，还不及当初IPO时募集的8480万美元资金。据悉，出海社交企业赤子城旗下投资基金也参与了此次私有化交易。而此时，距离蓝城兄弟赴美敲钟才过去不到两年时间。
在私有化退市尘埃落定之后，蓝城兄弟创始人兼董事长马保力在自己的Blued账号上写下了一段无奈的告别留言：
蓝城兄弟没有明示私有化退市的原因，但答案早已心照不宣。
根据最后发布的年报，截止2021财年末，蓝城兄弟现金及现金等价物同比大跌20.41%至约3.5亿元，资金链变得相当紧张。与此同时，其在海外市场的大规模扩张未见成效，商业化遥遥无期。
虽然Grindr现在还处于上升期，但和Blued及其他所有社交APP一样，商业化肯定是一个绕不开的难题。
从营收结构来看，Grindr的收入主要来自会员订阅费用，营收占比超过80%，广告业务则贡献了小部分收入。截止2121财年末Grindr全球订阅会员数超过72万，今年二季度末增长至76.5万，领先于业内主要竞品。至于各项延伸服务目前尚未走向商业化，营收贡献也趋近于无。
营收结构单一，是Grindr当前最突出的问题。虽然LGBTQ人口仍在增长，但竞争对手也在涌现，潜在用户的挖掘速度将会不断加快。单靠付费会员这一根支柱，Grindr也很难让挑剔的股东放下心来。
除了付费会员，Grindr的商业化选项并不多，主要还是回归到社交平台的几条老路子：广告、电商。
Grindr在9月新鲜任命的CEO George Arison是二手电子商务平台Shift Technologies前CEO，CFO Vanna Krantz则有迪士尼流媒体部门的工作经验。这两位核心高管的到来，被视为Grindr开发新业务，加码电商、广告等领域的信号。
但需要注意的是，在进行商业化开发，尤其是涉及和第三方广告商、数据团队的合作时，用户隐私保护是一项重要课题——尤其要注意，LGBTQ群体对信息保护比其他用户更加敏感。
2018年，Grindr就被爆出现技术漏洞，大量用户数据遭到泄露，尤其是涉及HIV病毒检测的相关信息。在挪威非营利组织SINTEF的调查中，泄露的数据样本超过万份。Grindr一直和Apptimize等第三方技术服务上共享数据、优化程序，是导致数据传输出现纰漏的主要原因。
以Grindr如今的用户体量和业内地位，如果再次出现相应问题，恐怕会引发更大的舆论危机。
Grindr CEO George Arison在上市当天的公开说话中表示，上市只是Grindr发展过程中的一个里程碑，绝非终点：
虽然前途不乏荆棘，但至少Grindr目前还充满信心，这就是一个积极的信号。
写在最后2017年，Blued创始人耿乐曾这样评价Grindr：
虽然耿乐也承认LGBTQ社交企业的估值被严重低估，但对Grindr的前景并不看好，更加没想到后者能成功走进登陆纽交所，成为整个行业最闪耀的明星。
Blued的衰落和Grindr的崛起，印证了商业世界没有永远赢家的金科玉律，但同时也展现了LGBTQ社交市场的潜力。
Grindr还能火多久，甚至LGBTQ社交的天花板在哪里，现在都没有人能给出答案。但Grindr爆红带来的经验，比如重视个性化推荐的产品设计理念，还有为LGBTQ群体争取平权的努力，都值得同行们好好学习。
说到底，Grindr的成功，还是回归到一条最简单的道理：尊重用户的平台，才能赢得用户的信任和长远的利益。
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