3月17日，汕头市超声仪器研究所股份有限公司（下称“汕头超声”）将于创业板IPO上会，公开发行不超过4045.34万股。
APP注意到，汕头超声的业绩、产能利用率均在持续下降，而在如此背景之下，其却仍要扩产。同时，汕头超声还存在大举分红、核心技术人员履历等值得商榷的问题。
业绩下滑，产能利用率下滑，却仍要扩产
【资料图】
据了解，汕头超声是一家主要从事医学影像设备、工业无损检测设备的研发、生产和销售的企业。
2019年-2021年和2022年1-6月（下称“报告期”），汕头超声分别实现营业收入33615.32万元、32181.61万元、28408.03万元、13317.27万元，净利润分别为10060.43万元、8006.98万元、7678.33万元、4078.72万元，营收和净利润均持续下滑。
APP注意到，导致汕头超声业绩持续下降的主要因素，或许是主产品“难”卖。从产品上看，汕头超声主要拥有医用超声设备、工业超声设备、X射线、医用超声探头、工业超声探头等5大产品，其中医用超声设备产生的销售收入分别为23628.13万元、20552.31万元、17475.21万元、8155.32万元，分别占当期主营业务收入的72.33%、65.06%、62.53%、61.77%，为汕头超声的第一大产品。
与此同时，2019年-2021年，汕头超声医用超声设备的销售单价分别为5.28万元/套、5万元/套、4.37万元/套，销售数量分别为4472套、4108套、3997套，单价和销量均持续下降。
有意思的是，根据佛若斯特沙利文相关报告显示，中国医用超声设备2016-2020年市场规模由86.7亿元增至127亿元，年复合增长率是10.0%,2021-2025年市场规模由139.7亿元增至186.5亿元，年复合增长率是7.5%。在行业发展良好的情况下，为何汕头超声的业绩却在持续下滑？
除此之外，汕头超声医用超声设备的产能利用率也在持续下滑。2019年，医用超声设备的产能为5900套，2020年-2021年产能为5400套，同时产能利用率分别为90.63%、65.46%、58.41%。也就是说，2020年汕头超声在减少医用超声设备产能的情况下，其产能利用率不仅未增，反而还下降25个百分点，同时，2021年产能相同的情况下，其产能利用率不仅没有提高还同比下降了近7个百分点。
更为有意思的是，汕头超声此次IPO募集31145.75万元分别用于医用成像产品研发及产业化建设项目，工业无损检测系统研发项目，便携式DR系统研发、产业化及市场建设项目，创新基地建设项目。简单来说，上述项目均是为了公司的扩产及研发。那么，汕头超声在业绩下滑、主产品产能利用率下滑的情况下，为何还要扩大公司的产能？
为何大举分红值得一提的是，汕头超声还有一项指标更为惊人。报告期内，汕头超声的现金分红金额分别为14334.41万元、10598.94万元、5922.65万元、3532万元，合计约为34388万元。
34388万元是什么概念？
截至2022年6月末，汕头超声的净资产为52071.72万元，若未分红，汕头超声的净资产或将为86459.72万元，这也意味着，报告期内汕头超声将4成的公司红利分给了股东。
另外，汕头超声此次IPO欲募集31145.75万元，换言之，上述分红的金额完全可以支付其此次全部的募投项目所需的资金。
最后，报告期内，汕头超声合计实现的净利润为29734.4万元，也就是说，汕头超声不仅将近三年半赚到的钱全部分给的股东还“倒贴”了4654万元。
更加令人意想不到的是，报告期内，汕头超声的流动比率分别为2.56、2.7、3.53、4.19，同行可比公司均值分别为5.43、4.06、4.5、4.98；速动比率分别为1.6、2.02、2.65、3.14，同行可比公司均值分别为4.84、3.52、3.8、4.18，可见，汕头超声无论是流动比率还是速动比率均低于同行均值。那么，为何在如此背景之下，汕头超声还要大举分红？
核心技术人员履历疑云2020年8月，汕头超声22名职工出资设立超研合伙，超研合伙通过间接的方式持有汕头超声的股权。需要指出的是的，在超研合伙股东名单中，有一位Liexiang FAN（范列湘）的员工引起了APP的格外关注。
据悉，范列湘2016年10月至2019年10月在汕头超声入职，随后任职于美国西门子医疗系统有限公司（下称“美国西门子”），并于2020年7月重回汕头超声，担任科学家、副院长等职务。从时间线上看，范列湘第二次入职汕头有限后，立马获得了公司方面的股权。那么，范列湘到底为汕头超声贡献了何种力量，能在如此短的时间内获得股权激励？
有意思的是，从范列湘的履历上看，其2019年10月至2021年2月任职于美国西门子，2020年7月开始在汕头超声入职。这也意味着，2020年7月至2021年2月，范列湘分别入职于了美国西门子和汕头超声。为何范列湘可以同时在两家公司入职？
更为有意思的是，汕头超声主要产品是医学影像诊断产品及工业无损检测产品，其医院影响领域的主要竞争对手为GE医疗、飞利浦、西门子医疗等。那么，西门子医疗与美国西门子是何种关系？若是控股关系，为何范列湘同时在两家互为竞争对手的企业入职？同时，其中是否涉及到相关的竞业协议？有关上述问题, APP 发函至公司,但截至截稿,没有收到公司的回复。(本文首发于APP,作者|邓皓天)
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