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2023年3月中旬，美国硅谷银行资不抵债，被加州监管机构关闭，宣告破产。作为全美的第16大银行，硅谷银行引发的恐慌正在整个美国银行业蔓延。银门银行、签名银行陆续倒闭和被停盘，瑞士信贷财务报告曝出重大缺陷，银行板块重挫，欧洲和美国国债收益率大跌……
硅谷银行为什么突然崩盘？银行关闭对于美国银行业以及全球的产业会带来哪些连锁效应？美联储在银行危机当中扮演着什么角色？哪些中国基金和初创企业受到影响？
华楠直播间第95期《硅谷银行危机影响几何》 对话美国汇盛金融公司首席经济学家陈凯丰，现场解读硅谷银行危机。
在直播中他指出，美国监管政策放松、美联储大幅度加息、银行客户群体单一、科技创新延缓、存款准备金不充分等原因导致硅谷银行在短时间内快速崩盘。
同时也提醒国内银行考虑分散风险。一个行业再好，银行也不能只做这个行业。全球加息以后资产端和利率端不匹配，这些问题是国内需要未雨绸缪的。
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华楠：硅谷银行是一家什么样的银行？
陈凯峰：硅谷银行在美国是一个比较特殊的银行，它主要给做风险投资的创业公司提供金融服务。硅谷银行它有四个业务部门，商业银行、私人银行、投行部门和投资基金。但是从某种程度上，硅谷银行过去的成功来自于它深耕创业企业，现在出现问题也源于创业企业。
硅谷银行没有个人储蓄业务，它主要是做对公业务。它对企业的贷款比率很低，大概30%，存贷比是美国各大银行里最低的。它用大量存款购买MBS（抵押支持债券），业务面非常狭窄。硅谷银行破产并不是美国银行业的代表性事件。
谁是硅谷银行崩盘的幕后推手华楠：硅谷银行为什么可以在 48 小时之内突然崩盘？
陈凯峰：硅谷银行崩盘核心的原因是硅谷银行客户群体单一、同质化，它主要的客户群体是风险投资基金以及创业企业。这些客户基本上都集中在硅谷，互相高度联动。
Peter Thiel是硅谷的教父级人物之一，他投资了很多公司，投资对象包括Facebook、LinkedIn、Palantir Technologies、Yelp和Friendster等。Peter Thiel联合他投资的企业一起将资金从硅谷银行转移，导致硅谷银行的客户一起取钱，发生了挤兑。
硅谷银行问题不是刚刚出现的，它用大量的存款买MBS， 而MBS 的收益率现在只有 1.7%，目前短期存款经过美联储加息后有 1%-4%以上。它有大量未实现的亏损，这种亏损全是公开信息，去年三、四季度就暴露出来了 。
硅谷银行出现问题的原因是它卖了债券以后亏损，开始融资的时候引发了大家关注，触发了挤兑。
硅谷银行破产是偶然也是必然华楠：您去年针对行业预测硅谷会出现问题，包括硅谷的一些公司会倒闭。您是基于什么理由给出这样的判断？
张凯峰：硅谷银行危机既是偶然也是必然。
核心原因是最近两三年科技进步或创新的发展有所延缓，除了最近 ChatGPT火爆全球 ，没有新的创新。大型科技企业，比如像亚马逊、谷歌，脸书等，过去两年股价都是腰斩级别的暴跌 。
这种情况下，大型科技企业股价非常悲惨，很难去做并购，也很难去支持小型创新企业，而小的创新企业又有很多。这两年在美国上市 IPO 也非常困难，因为资金不足，存在很多青黄不接的现象。
对于很多创业公司来说，如果不能进行新一轮的融资，又无法上市或去并购，找大型科技企业帮助进行战略退出，资金会越来越紧张。硅谷银行的问题，实际上是整个风投行业去年到现在问题积累最终的爆发。
硅谷银行“引爆”美国一代科创企业危机华楠：银行倒闭对科创企业带来哪些影响？
张凯峰：硅谷银行是为硅谷的创业企业服务的。硅谷银行过去 40 年发展很快，近两年银行总资产翻了一倍多，主要得益于创业公司大量的募资。现在问题暴露出来，代表了美国创业圈现在存在资金紧张的问题，或者可能前几年泡沫吹得太大。
硅谷银行它的核心业务其实是做生物科技。美国有数百上千家这样的公司，都是硅谷银行的客户。这些企业最近两年面临非常严重的现金流问题，对硅谷银行造成很大的影响。因为硅谷银行不光是商业银行，它旗下还有做风险投资基金的投行。它所有产业链都参与到生物科技公司里面，生物科技公司这两年的股价跌了 80%-90% ，对银行肯定有负面影响。
华楠：硅谷会不会就此消失掉一批生物医药相关的科创企业？
张凯峰：硅谷从去年已经暴露出很多问题。很多科创企业去新的银行开户分散风险，但是我认为没有涉及到问题的本质。问题的本质就是这些企业在面临 B 轮、 C 轮或上市这一关的时候被卡住了，如果没有办法继续融资，不管换哪家银行，最后都是非常难的。对很多创业企业来说，全球现在都是创业的寒冬，它对中国的很多创业公司是雪上加霜。
银行的开张关闭是美国金融体系优胜劣汰的过程华楠：银行的这些危机是否具有普遍性？它会不会加剧银行业的挤兑风险？
张凯峰：美国每年都会有新的银行开张和关闭。银行的开张关闭是美国金融体系优胜劣汰的过程。但是最近出问题的银门银行、签名银行有一个共性，做业务比较激进或者比较创新。
像币圈银行，它是为数字货币、加密货币、区块链的公司提供金融服务开户的，由于这些公司的风险太大，传统金融机构不愿意给它们提供服务。
数字货币行业出现了很大的问题，一些数字货币交易所破产导致很多数字货币暴跌，埃隆·马斯克都说：“我以前喜欢数字货币，现在更喜欢去做人工智能了。”数字货币这一年多的崩塌对于给数字货币提供服务的机构和银行有非常大的负面冲击。最近这几家银行或被接管或是关闭，反映的不是一个金融圈的大问题，更多的是创投圈和加密货币圈的问题。
硅谷银行危机给整个金融体系敲了警钟。这次事件以后，金融市场流动性会受到影响，长端利率下滑得很快。包括房贷利率，美国老百姓借钱买 30年期固定利率的房贷，利率现在降了很多，硅谷银行的崩盘提醒了整个金融市场重新考虑风险，同时把整个市场的高质量借款人的资金成本降低了很多。
硅谷银行危机与美联储无关华楠：美联储是硅谷银行事件的真凶吗？
张凯峰：美联储的目标是控制通货膨胀、增加就业、维持着金融稳定性。从各个方面分析，联储没有任何的动机让银行出问题。
美联储去年到现在的暴力加息，对全球的金融市场冲击非常大。硅谷银行没有经受住这次的考验不能怪美联储，美联储已经喊拿着大喇叭对全世界喊了一年半“我要疯狂加息”，如果在这种情况都没有做好准备，傻傻地等着利率不断上升，最后把银行的资产负债表倒挂，出现严重亏损，这确实不能怪别人。
银行业危机，对中国有何启示？张凯峰：美国司法部和证券交易委员会正在调查硅谷银行危机，未来对各大银行的监管会更加严格。
同时各个银行要反复地研究硅谷银行事件对自身有没有要吸取的教训、是否应该考虑分散业务的风险和是否需要重新做一些压力测试等，这件事情远没有结束。今后还会有越来越多的信息会被披露出来，不管是从监管者和被监管者，都会有一些新的举措出台。
中国也要考虑推动银行分散风险。一个行业再好，银行也不能只做这个行业。全球加息以后资产端和利率端不匹配，这些问题是国内需要未雨绸缪的。
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华楠直播间每周四17点开播，直播将在APP、PC、微博、视频号、百家号同步直播。（主理人：张华楠；策划：张华楠 ；编导：棉签；导播：羽赫；文章：华楠、子奕）
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