7月31日晚间，速冻食品行业龙头安井食品（603345.SH）发布2023年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入68.94亿元，同比增加30.7%；归母净利润7.35亿元，同比增长62.14%；扣非净利润6.95亿元，同比增加82.65%，营利双增。
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作为速冻食品行业首家营收过百亿的企业，安井食品的发展一直备受关注。公司成立于2001年，经过多年发展，公司现已形成以华东地区为中心并辐射全国的营销网络，逐步成长速冻食品领军企业之一，在规模、利润和市值等方面均位居行业首位。
二级市场方面，安井食品的股价曾在4月26日创下今年新高，为172.77元，但之后开始震荡下跌。截至8月1日收盘，公司股价报收151.37元，跌幅1.84%，当前总市值为443.96亿元。
预制菜业务大增安井食品于2017年在上交所主板挂牌上市，公司主要从事速冻火锅料制品（以速冻鱼糜制品、速冻肉制品为主）和速冻面米制品、速冻预制菜肴制品等速冻食品的研发、生产和销售。
实际上，公司所处的速冻火锅料制品行业和预制菜行业均属于当前食品行业的热门赛道。
首先是速冻火锅料制品行业。随着餐饮行业发展和消费者饮食习惯改变，尤以火锅为代表的大众化消费需求不断提升，带动速冻火锅料制品及速冻菜肴制品持续稳健增长。
2022年，速冻火锅料行业规模已接近600亿元，需求仍然保持双位数增长，预计到2025年有望突破800亿元。不过，在速冻火锅料行业中，竞争格局相对分散，市场前五家企业的集中度（CR5）仅为22%。在过去几年里，安井食品的市场份额持续增加，从2018年的不足8%提升至2022年的11%。
其次是预制菜行业。在“宅经济”的触发下，预制菜行业迎来了爆发式增长。据统计，2022年我国预制菜市场规模约为4196亿元，同比增长21.3%，2023年有望突破5000亿元，伴随渗透率提升，行业整体仍将保持较快增长。
APP注意到，安井食品是速冻行业中较早布局预制菜的企业。2018年，安井食品看准了菜肴制品在市场端的潜力，将其作为公司第二增长曲线，并在火锅料、米面制品外，增加了速冻菜肴制品业务。
随后在2021年与2022年，安井食品相继收购了新宏业和新柳伍两家公司，布局上游鱼糜资源、小龙虾原材料和小龙虾预制菜。值得一提的是，这两家公司共形成商誉7.85亿元。去年8月，洪湖安井预制菜肴生产基地开工奠基，设计产能10万吨，通过自有产能布局进一步打造水产类预制菜竞争优势。
目前，公司形成了较为完善的产品体系，在速冻火锅料业务板块，主营“安井”牌鱼豆腐、鱼籽包、蟹味排等速冻鱼糜制品；速冻面米制品为消费者提供口感美味的烧麦、手抓饼等选择；速冻菜肴板块则有丰富的虾滑、蛋饺等产品，还包括酸菜鱼、小龙虾尾等预制菜肴。
细分产品的收入情况，上半年，速冻菜肴制品贡献最大，实现营收21.99亿元，同比增长58.19%，超过速冻鱼糜制品排到了第一，该产品较上年同期增长明显的原因是安井食品旗下预制菜肴产品和虾滑产品增量所致。
报告期内，速冻鱼糜制品、速冻面米制品和速冻肉制品收入分别为19.61亿元、12.74亿元和11.84亿元，增幅分别为20.79%、11.07%和22.57%。
值得一提的是，上半年收入增幅最大的是农副产品，其营收从上年同期的1.32亿元增至2.6亿元，增幅达到98.14%，主要是因为收购新柳伍的冷冻鱼糜及鱼副产品并表所致。
不过，休闲食品是唯一营收出现下滑的产品，其实现营收287.66万元，同比下滑48.3%，主要是旗下公司Oriental Food Express Limited的常温休闲食品业务销售下滑所致。
从销售模式来看，公司主要以经销商为主，采取BC兼顾渠道策略。报告期内，安井食品经销商贡献了超7成的营收，实现营收54.38亿元，同比增长33.9%；特通直营、电商渠道的营收分别同比增长67.53%、275%，其中电商渠道表现较为突出。
不过商超、新零售渠道营业收入分别同比下滑14.71%、11.26%，主要是个别客户销售下滑以及去年3月外部环境影响下C端消费受益、基数较高所致。
此外，在半年报中，安井食品多次提及将团餐渠道的开发建设作为2023年营销工作的重点。公司基于餐饮业态发展和自身业务的考量，决定以团餐作为渠道扫盲的发力点，通过产品端量身定制和渠道终端逐步渗透，不断加深在这一细分渠道的持续开发。
遭遇控股股东及高管减持虽然公司业绩表现亮眼，但APP注意到，上半年，公司遭到控股股东及高管减持。报告期内，公司控股股东福建国力民生科技发展有限公司（下称福建国力民生）累计减持公司股份1466.47万股份，占公司总股本比例为5%。
福建国力民生于今年6月份进行过一次减持，其以集中竞价、大宗交易方式减持安井食品1466.47万股份，此次减持价格区间为147.30-169.11元/股，共套现22.68亿元。此次减持前，福建国力民生合计持有公司股份8798.59万股，持股比例为30%。减持后持有股份7332.12万股，其持股比例降低至25%。
APP注意到，福建国力民生第一次减持是在去年5月份，当时，安井食品发布公告称其计划减持不超过522万股股份，随后福建国力民生在2022年6月-2022年9月期间以集中竞价、大宗交易方式累计减持安井食品520万股股份，共套现6.9亿元。
两次减持后，福建国力民生累计套现金额约29.6亿元。
除了控股股东外，安井食品三名高管也曾进行过减持，分别为董事长刘鸣鸣、副总经理黄清松及副总经理黄建联，均因个人资金需求减持公司股份，分别减持45.61万股、70万股、70万股。
APP注意到，在安井食品上市之初，刘鸣鸣持有公司12.64%的股份，为公司的第二大股东。刘鸣鸣首次减持时间为2018年5月，彼时正是他所持股份解除限售期满三个月之际。此后，刘鸣鸣不断减持，目前，刘鸣鸣持股比例已降低至4.19%，为安井食品的第三大股东。(本文首发于APP,作者|李若菡)
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