7月31日晚间，瀚川智能（688022.SH）发布了2023年半年度报告。数据显示，2023年上半年瀚川智能实现营收约7.14亿元，同比增长96.57%；对应实现的归母净利润4526.17万元，同比下滑9.4%；期间扣非后净利润同比大涨172.27%，达到2960.85万元。
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据了解，瀚川智能聚焦汽车电动化和智能化的主航道，主要从事智能制造装备及系统的研发、设计、生产、销售和服务。公司盈利的主要来源是为汽车、新能源锂电池和充换电站等多个领域的不同客户提供智能制造整体解决方案。
APP注意到，瀚川智能收入的大幅增长一方面是由于新能源汽车的蓬勃发展，为公司汽车、电池和充换电智能装备带来了市场空间。另一方面，瀚川智能在巩固传统汽车智能装备行业优势的同时，积极投入新能源电池设备、充换电设备等高速发展的行业。
具体来看，汽车智能装备的收入占总营收的64.9%，达到4.63亿元，同比增长174.31%；充换电智能装备收入占比其次，实现营业收入1.23亿元，同比下降8.19%；电池智能制造装备收入为9745.28万元，同比增长126.86%。
不过，瀚川智能扣非后净利润增长背后，其产品端毛利率却受到挤压。今年上半年该公司产品综合毛利率为28.8%，同比减少2.87个百分点。其中三大主要产品汽车智能装备、充换电智能装备、电池智能制造装备毛利率分别下滑至32.87%、21.54%、19.51%，同比降幅分别为12.49%、11.9%、26.98%。
8月1日下午，瀚川智能举行的半年报业绩交流会上，针对投资者对毛利率的疑问，公司管理层表示，三个板块的毛利率都有下降，去年下半年国内的部分新客户新产品在今年确认收入，这部分客户的毛利率相较以往较低。充换电装备毛利率的下滑是因为去年同期部分产品有小批量的量产，毛利率较高。今年客户和我们自己都进入了量产中，整个毛利率会有一定下行。电池装备方面，整个行业去库存的压力和竞争比较激烈，整体毛利率也是呈现下降的趋势。
APP注意到，瀚川智能的应收账款处于高位。数据显示，瀚川智能2023年上半年应收账款为8.61亿元，同比增长76.69%，占期末流动资产比重为33.34%。
对此，瀚川智能内部人士对APP表示，账期错配导致应收账款较高，不过应收账款大部分是一年期内的。设备供应商现在还处于去库存的周期阶段，对上游的供应商公司会提前付款，主要是下游的客户，会有一定的压账时间。这也跟公司确认收入的方式有关系，公司是分阶段验收，验收之后就会开始直接计入收入。在验收至到账这段时间也是记入应收账款的。在确认收入，包括计入应收账款时间上有一点时间差。
“下游处于补库存阶段，收款压力不大。但是对于中游设备厂商来说，是在去库存的阶段，压力还是有点大。大概今年十月份就会从被动去库存转向平衡，然后进一步到补库存阶段，十月份之后情况可能会好些”，上述人士补充道。
不过该人士也坦言，现金流压力有点大。数据显示，今年上半年瀚川智能经营活动产生的现金流量净额为-2.3亿元，同比下降103.72%。
APP注意到，应收账款与存货占用流动资产的比重达到67.31%，同时也给瀚川智能带来了减值问题。今年上半年其资产减值损失为390.67万元，同比增长1031.5%。其中，存货跌价损失及合同履约成本减值损失207.26万元。信用减值损失为1202.4万元，同比增长880.19%。其中，应收账款坏账损失856.49万元，占比71.23%。
关于下半年展望，瀚川智能董事长蔡昌蔚在业绩交流会上表示，下半年公司主要工作重点是市场开拓，尤其是东南亚与墨西哥的海外市场开拓；其次是提高经营效益，包括内部的降本增效；第三是优化产品组合，筛选出最优质的产品线加大投入。
值得一提的是，半年报发布的次日（8月1日晚间），瀚川智能继2022年2月股份回购计划实施完毕后，再度发布以集中竞价方式回购股份的公告。此次回购资金总额在3000万元（含）至6000万元（含），回购价格为49.88元/股（含）。回购的股份将全部用于员工持股计划或股权激励，并在股份回购实施结果暨股份变动公告后三年内予以转让。二级市场方面，受此提振，今日股价高开，截至午间收盘报32.63元，涨幅1.37%。（本文首发于APP，作者|陆雯燕）
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