磷矿石特写镜头，来源于视觉中国
1月18日，川恒股份（002895.SZ）披露业绩预告，预计2022年公司盈利7亿元-8.5亿元，同比增长90.34%-131.13%，扣非后净利润预计为7.1亿元-8.6亿元，同比增长106.72%-150.39%；基本每股收益盈利1.42元/股-1.73元/股。
川恒股份表示，业绩增速较快的主要原因是公司化工产品及磷矿石销售价格上升，营业收入增加，且化工产品及磷矿石毛利率同比上升。据悉，公司产品主要有饲料级磷酸二氢钙、磷酸一铵以及磷矿石，2021年三大产品对应的营收占比分别为41.02%、25.55%以及12.22%。
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卓创资讯分析师李新燕对APP表示：“短期来看，临近春节，国内湖北、四川地区多数磷矿山暂停开采，贵州部分磷矿山暂停开采，供应下滑，场内货源紧张，需求面暂无明显波动，磷矿石价格高位整理为主。春节过后，磷矿山逐渐恢复开采，在下游需求支撑下，预计磷矿石市场行情继续平稳推进。”
磷矿石等产品价格大涨，公司业绩翻番回顾2022年磷矿石等产品的走势，磷矿石从去年年初约620元/吨的价格一路飙涨，在8-9月份维持高点近1100元/吨，11-12月份仍保持在1020元/吨左右。
就磷矿石中长期的走势，李新燕对APP分析认为：“供应端来看，磷矿山生产前期建设周期较长，新增产能速度缓慢，叠加部分大型矿企有意控制外销量，市场供应或维持偏紧状态。需求端来看，磷肥作为磷矿石的主要下游，全球农业高景气度对磷肥有一定支撑需求，磷肥对磷矿石需求或维持稳健。”
“另外，受益于国内新能源快速发展，磷系新材料持续放量，磷酸铁锂及磷酸铁需求量快速上涨，成为磷矿石新的需求增长点。综合来看，磷矿石供需结构趋紧，价格或维持在较高区间。”上述分析师表示。
磷酸二氢钙方面，则从2022年年初约3700元/吨的价格一路飙升至6100元/吨的高点，6月份冲高后一路震荡下行，到去年年底维持在4000元/吨的价格，同比去年年底仍有一定程度的涨幅。
对于磷酸一铵，生意社分析师表示，2022年磷酸一铵行情总体向好。受货源紧张，成本助推等利好因素下，上半年价格整体呈上行走势。下半年因需求低迷，磷酸一铵行情价格开始回落下跌。10月份开始再度上涨。预计2023年磷酸一铵行情仍有上涨空间。
产业链布局，磷矿年产能近300万吨上至磷矿石，下至磷酸铁锂等新能源材料，川恒股份已然开启产业链布局，有效抵抗行业周期波动风险。2021年，公司控股子公司福麟矿业已完成新桥磷矿山、鸡公岭磷矿采矿权及相关资产收购，福麟矿业已持有小坝磷矿采矿权、新桥磷矿山采矿权、鸡公岭磷矿采矿权三个采矿权。公司自有磷矿可满足生产需要，并将富余磷矿石外销，提升盈利能力。
据国海证券数据，公司现有磷矿石产能近300万吨/年，在建产能鸡公岭磷矿250万吨/年及参股公司天一矿业500万吨/年。据悉，去年6月份采矿权变更后，小坝磷矿山原矿界准采标高范围内累计查明磷矿石总资源储量3007.84万吨，扩界标高范围内累计查明磷矿石总资源储量1765.69万吨。
产业下游来看，公司持续推进新能源转型。川恒股份已与福安、瓮安人民政府签订合作协议，共投资170亿元，布局磷酸铁、六氟磷酸锂、磷酸铁锂等新能源材料。远期可建成160万吨/年电池用磷酸铁和20万吨/年电池级磷酸铁、2万吨/年六氟磷酸锂和10万吨磷酸铁锂生产线。
去年9月，公司恒越新能10万吨/年电池用磷酸铁项目已投料试车成功。此外，公司积极推进广西鹏越20万吨/年半水-二水湿法磷酸及深加工项目，其中湿法磷酸装置已于8月31日投料开车。
国海证券分析师在研究报告中分析认为，公司矿体一体化优势明显，并将受益于新能源项目的快速落地，预计公司2023年、2024年归母净利润分别为11.85、17.91 亿元。
（本文首发APP，作者|张海霞）
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