5月4日晚间，融创中国（01918.HK）公布境外债务重组进展，于经延长同意费截止日期（即2023年5月4日香港时间下午5时正），占现有债务约85%的同意债权人已加入重组支持协议。
此前，4月20日，融创中国发布境外债务重组进展公告称，其本金总额为90.48亿美元的境外债务重组方案，截至公告日期，占现有债务超过75%的持有人已递交加入重组支持协议的函件。
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根据最新公告，同意费必须在公司重组生效日期或之前支付。但前提条件是，同意债权人必须持有或已获得符合重组支持协议相关规定的合格受限债务，并且在计划会议上（不管是亲自出席还是委派代表）投票赞成计划，同时也没有行使终止重组支持协议的权利，并且没有违反任何重组支持协议的相关条款和条件。
受此影响，融创中国股价在5月5日开盘后迅速走高，盘中时股价一度涨超18%，截至当天股市收盘，融创中国股票报收1.86港元，涨17.72%，成交额为2.19亿港元，当前公司总市值为101.35亿港元。
融创的路还没有走完从时间上来看，融创中国正一步步走向“复活”。
今年3月28日，融创中国发布境外债务重组方案，将约百亿美元的境外债务分为降杠杆、留债展期两大板块进行重组。
其中，降杠杆计划目标约30亿美元，债权人既可选择将全部或部分持有的债权转换为股权，也可继续持有债权，两种方式均有机会获得足额偿付。
同时，融创中国将发行新的以美元计价的公开票据进行置换，债权人将获得最多八档新票据，分别于重组后的2年至9年到期。对于第一、第二档债务（初始期限分别为两年和三年），融创中国有权选择将到期日延长1年，这也意味着公司三年内无刚性还款压力。
按照香港相关法例，要求签署境外债重组协议的比例达到未偿还本金总额的75%，重组方案才算通过。如今看来，融创中国以获得85%的赞成票，意味其境外债务重组已实质性完成，接下来只待法庭程序完成，方案便可正式落地执行。
但融创中国的债务情况并没有想象中的好。
据4月27日公司披露的财报显示，2022年融创中国借贷总额2984.19亿元，较2021年的3217.05亿元减少230多亿元。但其中即期部分借贷略有增长，从2021年的2351.47亿元增加到2022年的2534.76亿元。
另外截至报告日期，融创中国到期未偿付借贷本金约1005.2亿元，并导致借贷本金约835.5亿元可能被要求提前还款。
而总负债方面，2022年末融创中国为1.004万亿元，相较于2021年末的1.052万亿元，减少了480亿元。
在境内债方面，今年1月3日，融创中国发布公告称，总计160亿元的境内债券整体展期方案获债券持有人会议表决通过。
项目层面上，在1月3日披露的公告中，融创中国以35.8亿元向珠海华发转让深圳冰雪文旅城股权，双方将设立合资公司，共同负责项目后续的开发建设及销售，以及冰雪项目和酒店项目的运营管理服务。
关于境内项目层面的融资，据融创中国执行董事兼行政总裁汪孟德介绍，绝大部分项目的贷款还比较正常，尤其是核心城市的、与实力合作伙伴的合作项目。对于一些由于市场下滑造成贷款展期的项目，融创中国一直在积极争取金融机构的支持，对于银行类通过“总对总”推动等进行合理的展期；对于一些信托等展期难度较大的融资，公司也在积极与金融机构沟通制订整体解决方案，通过引入AMC等第三方资金的方式去解决。
此外，融创中国还在积极申请保交楼专项借款、配套融资等，确保项目的建设及交付，目前第一批次保交楼资金已落地约110亿元；第二批次也有几十个项目获批，资金已有实质落地，公司也在积极推动银行的保交楼配套融资，已有部分项目落地放款。
出险房企迎来“上岸”时刻今年以来，出险房企的债务重组进程明显提速，行业信心正在逐步修复。
1月23日，首个对境外债实施“以股抵债”的华夏幸福（600340.HK）重组方案取得英格兰及威尔士高等法院裁决通过；3月10日，佳兆业集团（01638.HK）复牌，成为2023年首家复牌的出险房企；3月22日，中国恒大（03333.HK）发布公告，披露其境外债务重组方案以及部分未经审计的示意性财务信息；4月12日，融创公告称，达成复牌指引及恢复买卖；4月25日，花样年控股（01777.HK）披露了境外债务重组的最新进展，透露占公司现有债务工具71.69%的持有人已加入重组支持协议。
“五一”假期结束后，出险房企再迎喜讯。5月4日，融创中国再发公告称，占现有债务约85%的同意债权人已加入重组支持协议；5月5日，花样年控股亦披露最新数据，40亿美元境外债重组获得占债务工具76.44%的持有人支持，加入重组支持协议。
天风证券研报指出，认知差和剪刀差有望推动地产板块跑出相对收益。首先，认知差存在于地产基本面，但数据持续验证对于2023年地产销售复苏的判断；其次，剪刀差存在于基本面与板块行情之间，即销售持续复苏但板块持续调整。看好认知差和剪刀差推动下地产板块跑出相对收益。（本文首发于APP,作者|陈伟纳）
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