3月27日晚，荣盛石化（002493.SZ）公告称，公司控股股东荣盛控股拟将其持有的10.13亿股转让给沙特阿美的全资子公司Aramco Overseas Company B.V.（以下简称“AOC”），同时荣盛石化与沙特阿美还建立了战略合作关系。
【资料图】
受到此消息影响，荣盛石化连续两天遭大单封停，3月29日，其封单超76万手，收盘价为15.62元/股，最新A股市值达到1582亿元。
APP注意到，两者此次的合作看点颇多，其中，沙特阿美溢价近9成的超“壕”收购价备受瞩目，此外，此次合作后，两者未来交易是否将用人民币支付也是另一大看点。
近9成溢价入股公告显示，在本次股份转让协议中，荣盛控股将其所持有的上市公司10.13亿股（占截至本协议签署之日公司总股本的10%加一股股份）无限售流通股份以24.3元/股的价格转让给AOC，对应交易总价约为246.5亿元。
若以公告披露当日即3月27日荣盛石化二级市场收盘价12.91元/股计算，这一交易价格相当于溢价88.23%，以3月29日收盘价15.62元/股计算，较沙特阿美的入股价格仍有近70%的上涨空间。
作为全球最大的石油公司，沙特阿美此次投资荣盛石化展现出了足够的豪气。事实上，24.3元/股的价格对荣盛石化来说并不算非常高，如果把时间线拉长，荣盛石化的股价在2021年2月曾达到过46元。
而对于此次溢价近9成的价格，荣盛石化也表示，“近几年由于俄乌冲突带来的高油价，三年的疫情，以及国外的一些高通胀，导致大家对于石油化工整体的估值实际上并不是非常高。沙特阿美作为全球最大的石油化工公司，已经聘请了知名的中介机构进行对荣盛石化进行了系统性的调查，对荣盛石化有深度的评估，最终双方达成这样的一个价格，是在双方商量的情况下达成的。”
资料显示，沙特阿美是一个有多年历史的综合国际石油集团，是世界最大的一体化能源和化工公司之一，其主要从事石油勘探、开发、生产、炼制、运输和销售等业务，于2019年在沙特证券交易所上市，截至2023年3月23日，其市值约为7.07万亿沙特里亚尔，约等于1.88万亿美元，折合人民币约为12.94万亿元。
受油价上涨等因素影响，2022年沙特阿美净利润为1611亿美元（约合1.1万亿元人民币），同比增长46.5%，创历史新高，相当于中国石油（601857.SH）全年净利的约七倍。而在油价大跌的2019年，沙特阿美的净利润为882亿美元。
值得注意的是，据报道，有知情人士透露，沙特正在考虑在对华出口的石油贸易中使用人民币结算，报道还表示，这项谈判已经持续了6年之久。
此次合作后，未来是否会用人民币进行石油采购贸易也备受市场关注。对此，荣盛石化回应称，“这是中国政府跟沙特政府之间的协议，作为企业的话，只能够按照市场的现在的交易原则进行推动，至于走到怎样的地步，主要看两个两国政府之间的推动。”
从第一大供应商升级为股东公开资料显示，荣盛石化拥有着全球最大的PTA，PX等化工品的产能，同时在聚乙烯、聚丙烯、PET，ABS等多个产品的产能上也位居全球首例。公司的主要原材料是原油，为满足产品的生产需求，荣盛石化每年需要向很多国际的原油供应商进口大量的原油。
而事实上，沙特阿美早就是荣盛石化的第一大供应商，2022年，荣盛石化向沙特阿美及其关联方购买了603亿的原油等原材料，占公司同类交易的比例为21%；2023年1-2月，其采购额约为90亿。2021年，荣盛石化的第一大供应商也是沙特阿美，采购额为404亿，占比23.48%。
但APP注意到，在此之前，荣盛石化的估值并不算高。业绩预告显示，2022年，荣盛石化预计实现净利润33亿元至42亿元，同比减少67.25%至74.27%；扣除非经常性损益后的净利润为23亿元至32亿元，同比减少74.26%至81.5%。
荣盛石化表示，2022年以来原油价格波动较大，下游产品受疫情反复、需求等因素影响，未能完全传导原料波动带来的不利因素，导致荣盛石化产品价差缩窄，毛利率下降。因此，可以预见，通过本次战略合作，荣盛石化及子公司将能获得更为稳定且长期的原油以及其他化工原材料供应。
根据双方签订的协议显示，沙特阿美将向荣盛石化子公司浙江石油化工有限公司供应48万桶/日的阿拉伯原油。这份合约的初始固定期限为二十年，后续以五年为期延长。
此外，APP还注意到，荣盛石化曾被质疑大规模举债投建。去年8月17日，荣盛石化宣布了三个重大项目投建，包括新增140万吨/年乙烯及下游化工装置（二期工程产品结构优化）项目、高端新材料项目、高性能树脂项目，预计总投资345亿元、641亿元、192亿元，合计1178亿元，资金来源于银行借款等。
但去年三季度末，荣盛石化的货币资金为197.3亿元，公司的有息负债却高达1632.66亿元。另一组数据显示，同期内，荣盛石化的资产负债率超过71%，公司的流动比率和速动比率均低于1，其中，公司的速动比率只有0.338。这说明公司的短期偿债能力较弱。（本文首发APP，作者|于莹）
关键词：
